行情回顧
今日鋼市現貨以穩為主，熱卷小幅回漲，期鋼繼續收跌。截至收盤，螺紋鋼主力合約收3736，較上一個交易日跌24個點；熱卷主力合約收3990，較上一個交易日跌6個點；焦炭主力合約收2231個點，較上一個交易日跌51.5個點；焦煤主力合約收1470，較上一個交易日跌11個點；鐵礦石主力合約收817.5，較上一個交易日跌2.5個點。截至4日16時，成材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價為3779元，較上一個交易日跌5元；熱卷均價為4017元，較上一交易日漲6元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為850元，較上一個交易日漲5元；唐山準一級冶金焦價格為2160元，較上一個交易日漲100元；唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為3580元，較上一交易日持平。
市場分析
今日鋼市穩中有漲，但不同品種表現差異較大。熱卷、管材小幅補漲，幅度10-30元居多。卷螺差繼續走擴，建材市場在滬杭、廣州等地基本沒變，北京市場小幅降10元。其他品種中板、冷軋平穩為主，型材總體小幅下降10-30元為主。從成交上看，市場有低價暗降出貨，上午好于下午，但終端采購占比較小，市場情緒依然不高。尤其是京津等地，連續出貨一般的情況讓商家信心明顯減弱。
從目前看，從6月份以來的淡季反彈行情，盡管上漲的幅度有限，但確實逆季節上行，現在這一輪上漲行情，基本到8月初結束。目前看，行情欲跌又止，欲漲又跌，又到了相對尷尬的境地。盤面上，行情仍沒有跌完，現實中，仍然是需求不足，出貨差拖累價格，而市場對政策的期望值也出現下降。之所以這樣，在于宏觀政策對市場的強預期刺激已經持續了很長時間，這波行情的調整，是宏觀向基本面的回歸，尤其是資本的節奏，已經對宏觀因素炒作結束，趨向現實。但弱現實還構不成強驅動，還需要“金九銀十”的需求證偽。最終，有需求，不好也是好，沒需求，總歸是差。
最近一段時間以來，政策上全面開花，各個領域不斷出臺各種措施。今日國家發改委、財政部、人民銀行、國家稅務總局聯合召開新聞發布會，介紹“打好宏觀經濟組合拳，推動經濟高質量發展”有關情況。總體來看，對于穩經濟工作做出諸多表態和部署，體現在高質量發展和穩增長上。穩增長政策再提“保交樓”、或進一步優化房地產市場。我們注意到，央行部門在兩件事上的表態，一是民營經濟、實體經濟的良好貨幣環境的營造，二是指導銀行有序調整存量房貸利率。為促進政策落地，各部門間協調以及多方位的組合配套政策，仍會繼續推進。因此，下一波鋼鐵行情關注的點，是需求旺季到來（或者災后重建時機）、需求能否好轉。如果好轉，也可以理解為政策作用疊加旺季需求復蘇的結果，或者是需求和政策一起推動行情是否繼續向好，這種可能性還是存在的。
行情展望
目前看，短期行情不穩定，疲弱狀況表明仍有下跌風險，但是行情缺乏向下驅動，跌幅不會太深。后續的政策看點還有：在三季度加大信貸投放力度，9月底之前降準有可能性；房地產政策調整和汽車等消費政策支持下的數據能否回暖，以及對7月份新增人民幣貸款及社會融資增量同比多增的預期。產業面，仍然是圍繞限產展開的博弈，以及原料強勢的回歸、鋼鐵供需關系的變化。總體上，行情不必過于悲觀，但短期需要防控回調的風險。
從盤面上看，黑色系全面收跌，盤中反彈乏力。螺紋主力10收3736，跌24。持倉177萬手，減倉2.8萬手。前20席位持倉中，多頭持倉減少1.27萬手，空頭持倉減少5100余手，永安期貨增持近1萬手空單。從盤中表現看，向上始終未攻破上方3780附近壓力，但下方暫未創新低。單從技術指標看，行情尚未跌完，但需要密切關注下周限產政策影響的擾動。參考下方支撐位3690-3700區間，上方壓力3780、3820。
